[네이버] 두말하면 잔소리, 성장 구간 진입!

[ ★ 여의도 증권가 직딩녀가 매일 알려주는 오늘의 핫이슈 종목 이야기 ★ ]

네이버 035420

 

 

* 4분기 온라인쇼핑 성장과 성수기 효과로 매출 성장률이 YoY 26%로 강화되어, 비용 증가에도 불구, 영업이익도 YoY 19.1% 증가하여 컨센서스를 6.8% 상회할 전망

 

* 주요 사업부의 매출 성장률 강화로 기업가치 상승이 나타나고 있어 네이버의 주가도 점진적인 상승세가 이어질 것으로 판단됨

 

 

WHAT’S THE STORY

 

4분기도 커머스가 성장 견인: 코로나19의 재확산으로 온라인쇼핑이 증가하고 성수기 효과까지 더해져 네이버의 4분기 YoY 매출 성장률은 26%로 강세가 이어질 전망.

특히, 커머스 매출은 3분기에 이어 4분기에도 42% 성장하여 전체 매출을 견인할 전망. 핀테크 역시 연말 페이 거래액 증가에 힘입어 YoY 66% 매출 성장이 예상됨. 4분기에도 웹툰, 페이, 스노우 등의 마케팅비가 크게 증가할 것으로 예상됨. 그러나 비용 증가를 넘어서는 매출 성장으로 4분기 영업이익은 YoY 19.1% 증가한 3,281억원으로 컨센서스를 6.8% 상회할 전망. 

 

서치플랫폼도 성장률 상승: 서치플랫폼 매출 성장률은 3분기 8.2%에서 4분기 10.8%로 상승이 예상됨. 이는 성과형 광고의 적용 지면 확대로 디스플레이 광고가 고성장하는 가운데, 검색 광고 역시 연말 성수기 효과로 성장률이 강화되었기 때문.

올해는 경기 회복과 더불어 성과형 광고의 인벤토리 확장, 단가 상승 등이 예상되는 만큼 서치플랫폼 매출도 전년대비 높은 수준의 성장이 나타날 것으로 예상됨.

 

가치 높아지는 네이버 커머스: 4분기 네이버 쇼핑 거래액은 경쟁 커머스 업체 대비 높은 40%대 성장 예상. 네이버 쇼핑 거래액은 오픈마켓인 스마트스토어 입점 판매자들의 지속적인 증가와 브랜드스토어, 쇼핑라이브 등 신규 서비스 출시로 지난해 28조원에서 올해 38조원으로 성장할 전망.

거래액 대비 기업 가치 비율을 고려하면 네이버 커머스 부문 시장 가치는 18조원에 이르는 것으로 추정됨.

 

기업 가치 상승이 이끄는 주가 상승: 네이버의 영업이익 성장은 현재의 공격적인 마케팅이 언제까지 이어질지에 달림. 페이, 스노우 관련된 비용은 매출연동비와 인건비 비중이 높아 당분간 축소되기는 어려우나, 웹툰 관련 마케팅은 시장 경쟁 완화 시 감소 가능.

또한 주요 사업부의 기업 가치가 거래액과 매출 성장에 연동되어 높아지고 있어 네이버의 주가도 점진적인 상승이 예상됨. 매출 성장률 상승에 따른 서치플랫폼과 커머스 부분 가치 상승을 반영하여 NAVER의 목표주가를 기존 37만원에서 40만원(SOTP 방식 적용)으로 8.1% 상향함.

 

삼성 오동환

 

 

오늘의 쿠팡 특가는? 매일 달라집니다. 

확인 해보시는건, 제가 아닌 여러분의 삶에 도움이 됩니다. 

 

-  구독은 여의도직딩녀를 춤추게 합니다 ♥  -

구독하시면, 매일 이른 아침 증권가 속보를 알람으로

받아 바로 확인 할 수 있어요 ^^

구독하기 버튼은 저쪼아래 ▼

 

 

파트너스활동으로 일부 활동수수료를 제공 받을 수 있습니다.