[씨앤투스성진] 신규상장예정주, 에어필터 기반 마스크 사업

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씨앤투스성진 352700

 

[씨앤투스성진(352700)] 신규상장 예정: 에어필터 기반에 마스크 사업으로 실적 확대

 

 

MB 기술을 기반으로 에어필터 및 마스크 사업을 영위

 

2003 년 5월 설립. 2015 년 3 월 에어필터 전문기업인 성진을 인수합병. 에어필터 사업 에서 마스크 사업으로 시장 확대. 2020 년 2 월 공영쇼핑마스크 공급 계약. 7 월 소재· 부품·장비 전문기업 인증. 2021 년 1 월 28 일 코스닥 신규상장 예정.

 

제품별 매출비중(2019 년 기준)은 공기청정기용 필터 65.6%, 보건용 마스크 12.7%, 차량용 필터 5.1%, 산업용 마스크 4.6%, 기타 제품 2.8%, 기타 상품 9.2%

 

공모 후 주주 비중은 최대주주 등 41.7%, 우리사주조합 2.5%, 기타주주 38.4%, 공모 주주(기관+일반) 17.41% (신주인수권, 전환사채, 우선주, 주식매수선택권 등 제외)

 

투자포인트 두 가지

 

1) 에어필터 사업은 안정적인 성장세 지속 전망: 초미세먼지를 필터링 할 수 있는 고성 능부직포 MB(melt Blown) 원천기술을 확보하여 에어필터 분야에서 국내 강자임. 이를 기반으로 에어필터 부문의 안정적인 실적 성장이 지속되고 있는 가운데, 신규사업을 통해 지속 성장 전망. 

① 공기청정기 필터는 국내 주요 공기청정기 업체를 고객사로 확보 하여 안정적인 성장세 지속 중임. 오랜 업력을 기반으로 공기청정기용, 차량용, 진공청소기 등 100 여종의 에어필터를 보유, 국내 시장점유율 58%를 달성하고 있어 긍정적임. ② 동사는 신규사업으로 수처리용 필터 및 에어솔루션 사업을 추진 중임. 특히 가정용 정수기 시장은 중국, 말레이시아 등 해외 시장을 타깃으로 고객사와 공동개발 중임.

 

2) Post COVID-19 로 마스크 사업 시장은 유지 전망:

① 마스크의 일상화에 따른 COVID-19 이후 시장은 유지될 것으로 예상. 동사는 국내 및 해외 생산 인프라 구축하여 가격 및 기술경쟁력을 보유(아에르 자체 브랜드 보유)하여 시장 유지 전망. 특히 동사는 B2C 사업을 확대하며 에어필터 기반의 다양한 사업영역에 진출할 예정임. 또한, 해외 고객사를 통해 수출을 진행하고 있어 긍정적임. ② 산업용 마스크는 국내 3M 시장 (M/S 47%)을 대체하며 시장점유율 확대하고 있음

 

2021년 기준 PER 5.3~6.5배로 36.1~48.1% 할인된 수준

 

공모희망가(공모가 밴드: 26,000 ~ 32,000 원)는 동사 2021 년 예상실적 기준 PER 5.3 ~ 6.5 배로 국내 유사업체(나스미디어, 이엠넷, 인크로스, 퓨처스트림네트웍스)의 2020 년 3 분기 연환산 기준 평균 PER (10.2 배) 대비 36.1 ~ 48.1% 할인된 수준임

 

상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 55.8%(513 만주)로 적지 않은 수준임

 

유진 박종선

 

 

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